“Flash Crash” (2010)

2010-cu il mayın 6-da, Nyu-York vaxtı ilə saat 14:32-də ABŞ səhm bazarında qəribə hadisə baş verdi. Dəqiqələr ərzində Dou Cons indeksi 998,5 bənd, təxminən 9% düşdü. Bəzi səhmlər bir sentə qədər ucuzlaşdı, bəziləri isə absurd yüksək qiymətə alındı. Cəmi 36 dəqiqə sonra bazar itkinin böyük hissəsini geri qaytardı.

Nə baş verdi?

ABŞ-ın bazar tənzimləyiciləri SEC və CFTC-nin birgə hesabatına görə:

• Onsuz da gərgin gündə iri investisiya fondu Waddell & Reed təxminən 4,1 milyard dollar dəyərində 75 000 E-mini S&P 500 fyuçers müqaviləsini satmaq üçün alqoritm işə saldı. Alqoritm qiymətə və vaxta deyil, yalnız həcmə baxırdı.
• Yüksək tezlikli treyderlər (HFT) bu müqavilələri alıb dərhal bir-birinə satmağa başladı — “isti kartof” effekti.
• Real alıcılar bazarı tərk etdi, likvidlik yox oldu və qiymətlər boşluğa düşdü.

Müvəqqəti olaraq təxminən 1 trilyon dollar bazar dəyəri silindi.

Spufinq ittihamı

2015-ci ildə London ətrafında evindən ticarət edən britaniyalı treyder Navinder Sarao həbs olundu. Ona spufinq — icra etmək niyyəti olmadan böyük saxta əmrlər yerləşdirib qiyməti yönləndirmək — ittihamı irəli sürüldü. 2020-ci ildə o, bir il ev dustaqlığına məhkum edildi.

İslahatlar

• Ayrı-ayrı səhmlər qısa müddətdə 10%-dən çox tərpənəndə ticarəti 5 dəqiqəlik dayandıran mexanizmlər tətbiq olundu.
• Spufinq və oxşar manipulyasiyalar açıq şəkildə qadağan edildi.

Flash Crash zamanı adi stop-loss əmrləri bazar əmrinə çevrilib ən pis qiymətlərə icra olundu və dəqiqələr sonra qiymət geri qayıtdı. Likvidliyi az olan anlarda stop-limit əmrləri bu riski azalda bilər.